看他起高楼，看他宴宾客，看他楼塌了……
江山代有才人出，各领风骚好几年！在跨境电商行业风起云涌的当下，一场备受瞩目的并购交易成为了市场的焦点。
7月11日消息，华凯易佰已正式接管通拓科技，目前通拓已完成组织架构调整，标志着一个时代的落幕，寓示着新的开始。
通拓科技，作为跨境电商行业草莽时代发展起来的标志性企业，曾经以其出色的铺货模式成为行业内的佼佼者，被称为"坂田四虎"之一。
其主营业务涵盖 3C 科技、家居户外、汽车品类等数十个品类。
然而，在2021年亚马逊"封号� �"以及第三方支付工具 Paypal 划扣冻结资金等事件的影响下，通拓科技遭受了巨大的冲击，至今尚未完全恢复元气。
尽管其在2022年和2023年的营业收入仍分别达到了34.47亿元和34.13亿元，但净利润却分别亏损了3.1亿元和1亿元，扣非净利润也分别为-3.41亿元和-1.07 亿元。
2017年，通拓科技被华鼎股份以29亿元的高价买入，而如今华凯易佰仅以7亿现金对价接手，华鼎股份这笔买卖看似巨亏22亿之多。
但从另一个角度看，华鼎股份好歹拿回7亿现金，能够"当断立断"放下非核心业务，聚焦自身更为擅长的锦纶主业，也不失为一种明智之举。
对于华凯易佰而言，这桩并购交易也并非毫无压力。市场上对华凯易佰的质疑大致有三……
其一，通拓科技在华鼎股份连年亏损，其资产价值究竟几� ��，华凯易佰能否将其点石成金？
其二，本次交易采用资产基础法而非收益法评估，且未做业绩对赌，是否公平划算？
其三，7亿现金的付出，是否会影响华凯易佰自身的现金流安全？
不过，深入分析通拓科技的现状，我们也能发现一些积极的因素。
从营收角度来看，经历了"封号潮"的通拓科技，依然保持着"瘦死的骆驼比马大"的规模。
从收益角度而言，虽然存在商誉差价和业务盈利能力的拖累，但那些因行业系统性事件导致的应收款项和存货均已全额计提减值，这意味着对华凯易佰接手后未来财务数据的影响已基本消除。
而且，通拓科技的亏损正在逐渐缩小，2023年信用减值和资产减值合计-1.01亿元，剔除减值因素，其盈亏基本达到平衡。
同时 ，通拓科技目前店铺站点数量一万以上，货币资产超4亿元，没有有息负债，营收规模还处于行业中部偏上，总体资产质量不差。
此外，本次交易作价依据的是通拓科技净资产价值，且华凯易佰作为同为跨境电商行业的头部卖家，在入驻之后必然会对通拓科技进行全方面的赋能、管理与扶持。
今后通拓科技的发展，不仅依赖自身造血，也将深深打上华凯易佰的烙印。
在并购之后的整合协同方面，华凯易佰和通拓科技之间存在着较强的互补性，有信心实现"1+1"大于 2 的效果。
例如，在客单价和SKU方面，华凯易佰拥有100多万个SKU，客单价在100元左右。
而通拓科技主力销售的SKU大约为几千个，客单价在200多元。
在渠道方面，相较于华凯易佰八成营收来自亚马逊，通拓 科技在亚马逊的营收占比在 50%以下，渠道更加多元化。
合........
看他起高楼，看他宴宾客，看他楼塌了……江山代有才人出，各领风骚好几年！在跨境电商行业风起云涌的当下，一场备受瞩目的并购交易成为了市场的焦点。7月11日消息，华凯易佰已正式接管通拓科技，目前通拓已完成组
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